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      擁抱全面注冊制改革,保護投資者合法權益——第五屆“5.15全國投資者保護宣傳日”

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      2023年2月1日,全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)。在習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想和黨的二十大精神等思想引領(lǐng)下,中國A股資本市場(chǎng)迎來(lái)了“全面注冊制”時(shí)代。

      從在科創(chuàng )板劃定“試驗田”到正式扎根A股市場(chǎng),全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革始終堅持三個(gè)原則:尊重注冊制的基本內涵,借鑒全球最佳實(shí)踐,體現中國特色和發(fā)展階段特征。同時(shí),注冊制改革圍繞“打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”的總目標,堅持建制度、不干預、零容忍,堅持市場(chǎng)化、法治化的改革方向,突出把選擇權交給市場(chǎng)這一注冊制改革的本質(zhì),同步加強監管,推進(jìn)一攬子改革,健全資本市場(chǎng)功能,提高直接融資比重,推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

      “以信息披露為核心,發(fā)行上市全過(guò)程更加規范、透明、可預期”是試點(diǎn)注冊制4年來(lái)給人們留下的深刻印象,也是全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制的核心要義。從核準制到注冊制,一個(gè)名稱(chēng)的轉變背后卻蘊含著(zhù)從理念到制度的巨大變革,資本市場(chǎng)對于注冊制帶來(lái)的變化也是熱議不斷??傮w來(lái)看,注冊制改革的主要內容包括:

      一、精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行上市條件

      以信息披露為核心,將核準制下的發(fā)行條件盡可能轉化為信息披露要求。各市場(chǎng)板塊設置更加多元包容的上市條件。

      二、完善審核注冊程序

      堅持證券交易所審核和證監會(huì )注冊各有側重、相互銜接的基本架構,明晰證券交易所和證監會(huì )的職責分工,提高審核注冊效率和可預期性。證券交易所審核過(guò)程中發(fā)現重大敏感事項、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線(xiàn)索的,及時(shí)向證監會(huì )請示報告。證監會(huì )同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位。同時(shí),取消證監會(huì )發(fā)行審核委員會(huì )和上市公司并購重組審核委員會(huì )。

      三、優(yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)制度

      對新股發(fā)行價(jià)格、規模等不設任何行政性限制,完善以機構投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等機制。

      四、完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度

      各市場(chǎng)板塊上市公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)統一實(shí)行注冊制,完善重組認定標準和定價(jià)機制,強化對重組活動(dòng)的事中事后監管。

      五、強化監管執法和投資者保護。

      依法從嚴打擊證券發(fā)行、保薦承銷(xiāo)等過(guò)程中的違法行為,細化責令回購制度安排。 

      伴隨著(zhù)一個(gè)新時(shí)代的到來(lái),市場(chǎng)參與者也面臨著(zhù)全新的機遇與挑戰。對于上市公司而言,如何真實(shí)、準確、客觀(guān)地向投資者傳遞公司價(jià)值和經(jīng)營(yíng)成果,更好地保護投資者合法權益,進(jìn)一步提升企業(yè)社會(huì )形象,需要我們不斷提出新的解題思路,在資本市場(chǎng)的估值邏輯體系中保持長(cháng)續、穩定的競爭力。

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